Un año electoral, un conflicto en Medio Oriente que disparó la demanda global de dólares como activo refugio, y una economía regional golpeada por la incertidumbre. Cualquiera de esos factores, por separado, suele ser suficiente para sacudir el tipo de cambio de un país emergente. En Perú, sin embargo, el sol se ha mantenido dentro de un rango relativamente controlado durante buena parte de 2026, y la explicación tiene menos que ver con la suerte que con una acumulación de reservas construida durante años.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Perú superaron por primera vez los US$100,000 millones a mediados de abril de 2026, un hito que consolida uno de los principales pilares de la estabilidad macroeconómica del país, según reportó Infobae Perú.
El colchón que permite intervenir sin sobresaltos
Ese nivel de reservas equivale a cerca del 28% del PBI, una proporción que ubica a Perú entre las economías emergentes con mayor capacidad de respuesta frente a choques externos. El crecimiento ha sido particularmente rápido en los últimos años: desde niveles cercanos a los US$71,000 millones en 2023, el país acumuló cerca de US$29,000 millones adicionales, impulsado por el superávit comercial, mayores ingresos por exportaciones y una gestión prudente de la política monetaria.
Ese respaldo le da al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) margen para intervenir activamente en el mercado cambiario y moderar tanto las presiones a la baja como al alza sobre el sol. En las primeras semanas de 2026, el BCRP compró US$1,449 millones en el mercado spot precisamente para frenar una apreciación demasiado rápida de la moneda local, según detalló Infobae Perú.
Inflación controlada, otro pilar de la estabilidad
Un segundo factor clave es el comportamiento de los precios internos. La inflación en Lima Metropolitana cerró diciembre de 2025 en 1.51% interanual, dentro del rango meta del BCRP, de entre 1% y 3%, con expectativas que apuntan a mantenerse alrededor del 2% durante 2026 y 2027. Esa combinación de baja inflación, tasas de interés relativamente contenidas y disciplina fiscal ha ayudado a reducir la volatilidad del tipo de cambio en los últimos años, según un análisis de UBS recogido por Infobae Perú.
Cuando el tipo de cambio se mantiene estable, los precios de productos importados como combustibles, alimentos o medicamentos varían menos, lo que a su vez ayuda a contener la propia inflación, en un círculo que se retroalimenta, según explicó el Consejo Privado de Competitividad en un análisis publicado por El Comercio.
El cobre y el oro también hacen su parte
El buen desempeño de las cuentas externas peruanas, impulsado en gran medida por el sector minero y los precios elevados del cobre y el oro, es otro de los tres factores que UBS identifica detrás de la fortaleza del sol, junto con la inflación controlada y la credibilidad acumulada de la política monetaria del BCRP a lo largo de los años.
Esa fortaleza no ha sido inmune a los sobresaltos: el estallido de tensiones en Medio Oriente generó presiones puntuales al alza sobre el dólar en el mercado peruano, en un contexto en el que la divisa vuelve a ser demandada globalmente como activo refugio ante episodios de incertidumbre internacional, según explicó Gestión.
Lo que dicen las proyecciones para el resto del año
De cara al cierre de 2026, las expectativas recogidas por el propio BCRP entre distintos agentes económicos apuntan a un tipo de cambio dentro de un rango relativamente acotado: analistas económicos proyectan un dólar cercano a S/3.34, el sistema financiero espera alrededor de S/3.39, y las empresas no financieras estiman un nivel cercano a S/3.46, según el resumen de expectativas de mercado recogido por Infobae Perú.
| Indicador | Nivel 2026 |
|---|---|
| Reservas Internacionales Netas | Más de US$100,000 millones |
| RIN como % del PBI | Cerca de 28% |
| Inflación Lima Metropolitana (dic. 2025) | 1.51% interanual |
| Rango proyectado del dólar al cierre de 2026 | Entre S/3.34 y S/3.46 |
Preguntas frecuentes
¿Cuánto suman las reservas internacionales del Perú en 2026?
Superaron los US$100,000 millones a mediados de abril de 2026, equivalentes a cerca del 28% del PBI.
¿Por qué se mantiene estable el tipo de cambio en Perú?
Por la combinación de altas reservas internacionales, inflación controlada, ingresos sólidos por exportaciones mineras y la credibilidad acumulada de la política monetaria del BCRP.
¿Cuál es la proyección del dólar para el cierre de 2026?
Las expectativas de mercado recogidas por el BCRP apuntan a un rango de entre S/3.34 y S/3.46.
¿Qué factores externos podrían presionar al alza el dólar en Perú?
Episodios de tensión geopolítica internacional, que aumentan la demanda global del dólar como activo refugio.
Sobre esta nota: Este artículo se elaboró con base en información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y un análisis de UBS, recogidos por Infobae Perú, Gestión y El Comercio. Todas las cifras corresponden a información oficial disponible al cierre de esta publicación.
